精實新聞 2005-01-13 10:58:34 記者 柯安聰 報導

保德信投信高成長基金經理人尹乃芸指出，在金融合併題材將陸續出爐、MSCI第二波調高權值效益、企業營收基本面仍穩健等利多消息支撐下，今年首季的台股走勢仍然樂觀，預料農曆年關前後台股指數仍有一波高點可期，資產股、營建股不應看淡，而金融股則是MSCI二度調高權值最被看好的族群，電子股則受匯兌損失衝擊而傾向保守。

尹乃芸表示，在升息趨勢下，今年度金融業資產獲利可望連袂成長，而MSCI 5月31日將第二度調高台股權值，目前外資對於國內金融業持股比例偏低，因此金融類股是新一波MSCI效應最有機會的受益者，同時今年度金融合併、董監改選題材不斷，更是對今年度金融股的後續表現有推波助瀾的效果。

在電子股部分，尹乃芸分析，去年第4季新台幣匯率升幅高達4％，電子廠商所蒙受的匯兌損失，將會反映在今年第1季的財報上，因此電子股股價難有突出表現，預料電子股行情會在第2季至第3季落底；在電子族群中，營收相對維持高成長的網路通訊、散熱模組、筆記型電腦零組件類股，是最值得優先佈局的對象。由於今年度電子業仍處於庫存調整期，未來帶領電子產業脫離谷底的領先指標，將會是面板價格能否止跌回穩，預估自今年第2季起面板業就有可能出現逆轉契機。

在傳產股方面，尹乃芸表示，自2004年以來已經漲了一波的鋼鐵股與航運股，由於今年度中國大陸預估仍將以7％的高經濟成長率，成為全球經濟成長的動力引擎，並支撐全球原物料價格維持高檔不墜，基本面仍然良好，上半年度仍有行情，惟須注意的是，由於鋼鐵與航運產業的成長力道逐步趨緩，顯示股價漲勢也可能已經來到了相對高點；塑化類股則因供給量增加但需求未明顯成長，預期走勢會比較保守。另外，近期的新台幣大幅升值，以往升值時市場多會炒資產題材，而且對大陸的反分裂法和國親在立院其次過半，多解讀為對台獨有降溫作用和兩岸關係有緩和作用，使影響資產營建股的政治不確定因素大幅降低，第1季的資產及營建類股應不看淡。